央行開展25億央票互換支持永續債 期限1年費率0.25%

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【摘要】6月27日,央行官網發布公告稱,為提升銀行永續債的市場流動性,支持銀行發行永續債補充資本,增強金融服務實體經濟的能力,央行于2019年6月27日開展了央行票據互換(CBS)操作,操作量25億元,期限1年,費率0.25%。

  點點圈  ·  2019-06-28 11:50
央行開展25億央票互換支持永續債 期限1年費率0.25% - 金評媒
來源: 北京商報   

6月27日,央行官網發布公告稱,為提升銀行永續債的市場流動性,支持銀行發行永續債補充資本,增強金融服務實體經濟的能力,央行于2019年6月27日開展了央行票據互換(CBS)操作,操作量25億元,期限1年,費率0.25%。

據了解,本次操作面向公開市場業務一級交易商公開招標,中標機構既有股份制銀行、城商行、農商行等銀行類機構,也有證券公司等非銀行金融機構。本次操作中一級交易商換出的銀行永續債,包括6月以來民生銀行(6.350, -0.01, -0.16%)和華夏銀行(7.680, -0.02, -0.26%)新發行的永續債,以及1月中國銀行(3.730, -0.02, -0.53%)發行的存量永續債。央行換出的央行票據票面利率為2.45%,與首次操作相同。央行將綜合考慮市場狀況和一級交易商的合理需求,采用市場化方式穩慎開展CBS操作。

此前,2019年1月24日晚間,為提高銀行永續債的流動性,央行發布消息稱,決定創設央行票據互換工具(CBS)。公開市場業務一級交易商可以使用持有的合格銀行發行的永續債從人民銀行換入央行票據。

永續債,又稱無固定期限資本債券,是指沒有明確的到期時間,或期限非常長(一般超過30年)的債券。投資者購入永續債后,不能在確定時點收回本金,但可以每年按票面利率,永久獲取利息。

央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝曾表示,CBS是永續債的支持性政策之一,但并非中國版的QE(量化寬松),二者之間有本質的區別。他強調,第一,CBS是“以券換券”,不涉及流動性的投放,不涉及基礎貨幣的吞吐。一級交易商參與互換,用持有的永續債換成了央行的央票,但不能說拿央票就可以自動獲得央行的基礎貨幣,對銀行體系流動性的影響是中性的。另外,CBS沒有導致永續債所有權和信用風險的轉移,永續債的所有權仍然在商業銀行的表內,利息的所得者也是債券的持有人,只是通過這樣操作央行按照市場化的標準收取費用,才能提升永續債的流動性。

新時代證券首席經濟學家潘向東表示,永續債作為商業銀行補充其他一級資本的重要渠道,在同業質押融資時,按照監管要求需要計提風險資本,這樣降低了對商業銀行的吸引力,因此,央行創造CBS有助于持有永續債的銀行將其互換為央票,這樣通過使用央票質押融資,風險資本計提為0,不再占用其他商業銀行風險資本,增強資本市場認購銀行永續債的意愿,提高銀行永續債的市場流動性。另外,央票還可以作為金融機構參與央行貨幣政策操作的抵押品。這些都有助于紓解貨幣傳導機制,增強寬信用效果。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英進一步對北京商報記者表示,商業銀行發行永續債會受到銀行評級的影響,近期個別銀行尤其一些中小銀行本身出現一定的流動性緊張,甚至面臨評級下調的風險,用自身的永續債去市場質押融資和票據發行,可能會受到市場的質疑和冷落,此時央行開展小規模的25億元票據互換,利用央行的信用背書,可以幫助銀行渡過融資困難。

來源: 北京商報

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